Wöchentlicher Ausblick für den Pfund-Dollar-Kurs: Wieder auf die Beine kommen

Das Pfund Sterling erholt sich gegenüber dem US-Dollar nach dem Rückgang in der letzten Woche.

Der Wechselkurs Pfund/Dollar ( GBP/USD ) fiel letzte Woche auf ein neues Mehrmonatstief, bevor er wieder anzog und sich erholte.

Dieser Aufschwung hält bis Montag an und ein Anstieg könnte sich bis zum neuntägigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt (EMA) bei 1,2612 erstrecken.

Das Tief der letzten Woche bei 1,2472 wird die vorläufige Unterstützungszone sein, die uns möglicherweise durch die Weihnachtszeit begleiten wird, die von guten Liquiditätsbedingungen geprägt sein wird.

Auch wenn es auf dem Kalender wenig gibt, was die Märkte stören könnte, kann es bei schwachen Bedingungen oft zu übergroßen Bewegungen kommen, die diejenigen, die den Markt noch beobachten, für etwas Aufregung sorgen könnten.

Als allgemeine Regel gilt jedoch, dass solche Bewegungen letztendlich nachlassen werden und wir nicht damit rechnen, dass sich in den kommenden Tagen neue Richtungstrends abzeichnen.

Am Montag wurden britische Wirtschaftsdaten veröffentlicht. Das ONS gab an, dass die britische Wirtschaft im dritten Quartal stagnierte (0 % Wachstum gegenüber dem Vorquartal), was einen enttäuschenden Start in die Amtszeit von Keir Starmer als Premierminister darstellte.

Oben: GBP/USD in täglichen Abständen, mit Darstellung des 9-Tages-EMA (blaue Linie) und des Zwischentiefs von 1,2472.

Ärgerlich für Sir Keir war, dass die Übergabe seines Vorgängers Rishi Sunak sogar noch besser ausfiel als bisher angenommen, da das ONS das höhere Wachstum für das zweite Quartal auf 0,4 % revidierte.

Dies vermittelt uns das Bild einer Wirtschaft, in der die neuen Führer in Whitehall die Bremsen betätigt haben.

Es ist daher kein Wunder, dass die Bank of England letzte Woche ihre Besorgnis über die Entwicklung der Wirtschaft geäußert und die Möglichkeit ins Spiel gebracht hat, dass sie die Zinssätze stärker senken wird, als der Markt derzeit erwartet.

Der Markt ging letzte Woche zu seiner politischen Entscheidung und rechnete mit zwei weiteren Zinssenkungen um 25 Basispunkte im Jahr 2025, verließ die Woche jedoch mit der Erwartung zwischen drei und vier.

Die Neuanpassung erfolgte, nachdem drei der neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses für eine sofortige Zinssenkung gestimmt hatten. Darüber hinaus senkte die Bank ihre Wirtschaftswachstumsprognosen und äußerte sich vorsichtiger hinsichtlich der Aussichten.

Es sieht so aus, als ob die Bank beabsichtigt, ihren Zinssenkungszyklus vierteljährlich beizubehalten, was zu einer Neuanpassung der Markterwartungen führt, die sich in einem schwächeren Pfund widerspiegelt.

Hat sich diese Neuausrichtung bewährt? Das glauben wir, zumindest im Moment.

Die Währung mit der zweitbesten Wertentwicklung des Jahres 2024 kann daher in das neue Jahr eintreten.

Die Währung mit der besten Performance im Jahr 2024 ist jedoch der US-Dollar, und der Trend für GBP/USD ist niedriger.

Daher sieht das Spielbuch vor, dass etwaige Erholungen nur von kurzer Dauer sind, bevor es zu einem neuen Abschwung kommt.

Aus diesem Grund halten wir eine Bewegung nach oben zum 9-Tages-EMA bei 1,2612 für ein wahrscheinliches kurzfristiges Ergebnis, und im neuen Jahr kommt es zu einem erneuten Test von 1,2472, wobei sich dann ein Durchbruch bis 1,23 bildet.

GBP/USD erholte sich am Freitag auf über 1,25, nachdem es im Londoner Handel ein Mehrmonatstief erreicht hatte, nachdem der PCE-Kernindikator der US-Inflation im November gegenüber dem Vormonat um 0,1 % gestiegen war, was der Hälfte der erwarteten 0,2 % entsprach.

Der Vorjahresvergleich lag im November unverändert bei 2,8 %, während der Markt einen Anstieg auf 2,9 % erwartete.

Dies löste eine gewisse Markterleichterung und einen Ausverkauf des US-Dollars aus, der eine stetige Versorgung mit „hawkishen“ Datenüberraschungen benötigt, um seine Rallye voranzutreiben. Alle punktuellen oder unter dem Konsens liegenden Daten werden daher zu Rückschlägen führen.