Der Dollar erholt sich von seinen Höchstständen, da die PCE-Inflation unterschritten wird

Der Dollar hat sich von früheren Höchstständen erholt, nachdem ein Maß für die Kerninflation hinter den Erwartungen zurückblieb.

Die Volatilität ist hoch und der Dollar ist König, aber am Freitag gab es eine gewisse Erleichterung für die angeschlagenen Märkte, nachdem ein wichtiger Inflationsindikator hinter den Erwartungen zurückblieb.

GBP/USD erholte sich auf über 1,25, nachdem es im Londoner Handel ein Mehrmonatstief erreicht hatte, nachdem die PCE-Kerninflation im November gegenüber dem Vormonat um 0,1 % gestiegen war, was der Hälfte der erwarteten 0,2 % entsprach. EUR/USD ist an diesem Tag um 0,35 % höher und liegt bei 1,0395.

Der Vorjahresvergleich lag im November unverändert bei 2,8 %, während der Markt einen Anstieg auf 2,9 % erwartete.

Das PCE-Maß wird von der Federal Reserve bei der Kalibrierung der Geldpolitik verwendet. Dies bedeutet, dass eine Unterschreitung künftig zu niedrigeren Zinssätzen führen würde.

Im Zuge der Veröffentlichung gaben die Anleiherenditen nach und der Dollar gab nach, da ein Teil der Aufregung von einem Markt ausging, der seit September die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed im Jahr 2025 zurückschrauben musste.

Allerdings „wird dies keine große Renditeentlastung bringen, wenn man bedenkt, dass gestern Abend im US-Repräsentantenhaus ein hastig ausgearbeiteter Finanzierungsentwurf abgelehnt wurde, was die Regierung auf den Weg zu einem Feiertags-Shutdown bringt“, sagt Karl Schamotta, Analyst bei Corpay.

Der Dollar stieg auf neue Höchststände, nachdem bekannt wurde, dass republikanische Gesetzgeber ein zuvor vereinbartes Ausgabengesetz abgelehnt hatten, was das Gespenst eines Regierungsstillstands am Wochenende aufkommen ließ.

„Da alle drei Seiten (Republikaner der alten Schule, Trump-Republikaner und Demokraten) in den wichtigsten Fragen noch weit voneinander entfernt sind, erscheint eine Einigung vor Ablauf der Frist eindeutig unwahrscheinlich. Ein Shutdown wird die amerikanische Wirtschaft wahrscheinlich Milliarden kosten und die Störung noch verstärken.“ „Wir sorgen dafür, dass die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere bereits in Aufruhr sind, und verstärken die Zuflüsse in sichere Staatsanleihen sowie in den US-Dollar“, sagt Schamotta.

Interessanterweise unterstützte Trump die endgültige Fassung des Gesetzentwurfs, was uns zum wichtigen Subtext bringt: Trumps Präsidentschaft könnte von Chaos und Unsicherheit in Bezug auf Wirtschafts- und Außenpolitik geprägt sein.

Unsicherheit schadet dem Anlegervertrauen, kann aber den sicheren Hafen USD stützen.

Der Dollar befindet sich in einer Win-Win-Situation: Wenn die Unsicherheit hoch ist, steigt er; Wenn die Unsicherheit gering ist, steigt sie auch, weil globale Anleger offenbar nicht genug vom US-Aktienmarkt bekommen können.

Zugewinne für den Greenback folgten auch der politischen Entscheidung der Federal Reserve unter der Woche, die Zinssätze zu senken, aber die politischen Entscheidungsträger sagten, dass sie im Jahr 2025 nur zwei weitere Zinssenkungen sehen würden.

Dadurch stiegen die Renditen von US-Anleihen, was ausländisches Kapital in US-Anleihen lockte und den Dollar stärkte.

Dass die Fed länger höher bleibt, ist daher ein weiterer Segen für die Dollar-Bullen.

Eine Originalversion dieses Artikels finden Sie unter Pfund Sterling Live